2022清华五道口首席经济学家论坛14日在线上召开，多位顶级专家展开探讨。信息量大。整个论坛时长超9个小时，文字篇幅有限，建议大家可以去看看视频回放。

　　林毅夫：总有一天中国的经济总量会是美国的2倍，那时美国必须跟中国维护好关系

　　林毅夫指出，21世纪以来新兴市场经济快速崛起，特别是中国。2000年中国占全球GDP的比重是6.9%，2018年占全球GDP的比重是16.8%，增加了9.9%。

　　中国经济高速增长的原因是什么？新兴国家如何在新世纪中实现这一点？林毅夫表示，是因为新兴经济市场拥有后入者的优势，科技进步和产业升级的成本低很多；同时也可以从全球化当中受益，全球化使得新兴市场有足够的市场发挥他们的竞争优势。

　　他指出，在全球版图的变化当中，最大的输家是美国，因为20世纪美国一直是全世界范围内最大的经济体。到2014年时，中国超过美国成为了全球最大的经济体

　　同时，林毅夫也指出，从经济角度来说，中国经济规模是最大的，但是美国的人均GDP水平更高。面对当今的情况，对于中国来说接下来何去何从最好的战略是什么？林毅夫给出两个建议。

　　第一条建议，希望能够保持动态的经济发展。

　　林毅夫指出，中国正处在迎头赶上的追赶状态中，中国人均GDP相当于美国四分之一的水平，美国在人均GDP和科技人均占比两个方面更高。但是中国正不断地大踏步迎头赶上，有个后发者优势。

　　他分析指出，中国现在的技术渗透率类似20世纪40年代的德国、50年代的日本、80年代的韩国，这种后来居上模式的国家的经济增速有8%-9%。对中国来说，每年有8%的经济增长潜质。与此同时，中国按“购买力平价”来算已经是全球最大经济体，有非常庞大的国内市场，有很高的国际经济占比份额，并且有较好的政治环境保证它的稳定增长。

　　林毅夫认为，中国应该发挥这些优势，保持动态经济增长。

　　第二条建议，希望能够保持开放的态度，成为全球化的推动者。

　　为什么这样建议？第一，林毅夫指出，因为中国现在是全球最大的经济体，我们能够保持经济8%的潜在增长率，并且每年实际可以实现5-6%的增长。如果中国能够保持这样高速增长，将会持续地助力全球经济的发展，所以中国每年继续给全球至少贡献四分之一的增长甚至更多。

　　第二，林毅夫指出，中国不仅仅是按照购买力评价全球最大的经济体，中国也是全球最大的贸易国家，现在中国是120多个国家最大的贸易伙伴国，另外70多个国家的第二大贸易伙伴国。

　　“所以在全球你可以算一下，对于全球90%的国家来说中国要不然就是他们最大的贸易合作伙伴国，要么就是第二大贸易合作伙伴国。”林毅夫说。

　　林毅夫认为贸易是一个双赢的东西，尤其在当代全球化经济背景之下，大家应该实现1+1大于2的共赢，所以他建议中国保持高速动态经济增长，并且保持开放型的改革态度。

　　最后，林毅夫指出，中国人均GDP占美国的50%，中国的人口实际上是美国的4倍，总有一天会是美国经济总量的2倍。

　　“那一天到来了，美国将不得不做一个平衡和抉择，必须跟中国做贸易，必须跟中国维护好关系。尤其只有跟中国打交道，才能维持自己的就业率，才能确保他们的国家有获益，保持正常的经济关系，这样树立的全球新秩序，是稳定和平的新秩序。”林毅夫最后说。

　　黄奇帆：要建立有效的退市制度，否则股市就会变成垃圾股的天堂

　　适时建立人民币之锚

　　中国资本市场的规模仅次于美国，成为了世界第二大资本市场。但是资本市场应有的功能，资源优化配置、国民经济晴雨表的功能还没有彰显出来。20年来，我国GDP翻了三番，但资本市场20年前是2000多点，现在还是2000点-3000点，几乎没怎么增长。

　　什么原因呢？他认为有三个薄弱环节。

　　从融资端来看，现在进行了注册制改革，上市公司数量已经突破4000家，上市公司的数量增长很快，但市场加速扩容下，存量资金分流明显，“抽血”压力很大，场外资金迟迟处于观望态度，由此也会导致股票市场存量资金进一步分流。

　　“那怎么解决这个问题呢？不是说要发行、停顿、发行、停顿，把上市的数量控制住，而是关键要建立有效的退市制度，打破我国股市IPO刚性兑付，要实现优胜劣汰，有进有出”，黄奇帆比喻说，呼吸呼吸，要有呼有吸，如果只进不出，那么股市就会变成垃圾股的天堂。

　　他建议，要保持股市的优胜劣汰，即保持上市、退市股票数量的大体持平。“比如说美国在2010年到2015年五年里，新股上市了1500多家。退市也退了1400家，这就形成优胜劣汰”，反观中国股市，“现在4000多家，是不是再过十年变五千、六千、七千呢？”

　　“我最近注意到证监会加快了退市制度的建设，这是个良好的开端，是非常重要的事情”，他说。

　　从投资端来看，长期投资资金占比较低。黄奇帆说，由于我国资本市场长期的高波动性特征，缺乏稳定的财富效应，因此，居民的资产、长期资金，包括很多机构也不大敢把自己的资金投入股市，而且往往都设定了很多对股市投资比例的限制。

　　他以美国做对比，美国的机构投资在总市值中占比约60%，而中国机构投资只占总市值的13%，A股机构化程度显然还有较大的提升空间。

　　怎么解决这个问题呢？黄奇帆称，企业年金、国家社保基金、商业保险基金可以构成中国版的401K社会保障制度，在健全社会养老保障体系的同时，也为股市经济发展积累长期基金。

　　从机构端来看，黄奇帆直言，我国证券公司的综合实力、竞争力都不高，证券行业集中度很低。而且公募基金行业也同样面临结构性问题——货币基金的规模占比90%，投向股票的资金规模仅占10%，而国际上一般是50对50。

　　“我们的公募基金都不往股市里投，那就成问题了。导致公募基金长期价值投资能力和专业定价能力没有充分体现对资本市场的定价效率贡献和支持实体经济的功能效率，也没有达到公募基金应有的水平”，黄奇帆说。

　　怎么解决这个问题呢？黄奇帆认为，关键就是壮大资本市场的机构投资者力量，包括公募基金、私募基金、保险机构、投资运营公司、产业引导基金、外资机构等等。

　　黄奇帆直言，公募、私募、保险资金真正投资到股票市场只占基金总量10%，是过于保守了，“这些本身代表政府主导的机构，本身对股市就不敢投，没信心，那让全国股民、散户投资者去干这个活，情何以堪呢？”。

　　黄奇帆在圆桌讨论时表示，下大力气搞好金融，是下一阶段深化改革的主攻方向、激活创新的关键火种、也是扩大开放的重点领域。